IVD强者加仓AI，润达医疗跨界风险与机遇并存

　　跨界创新，润达医疗在AI领域的新征程

　　在医疗检测市场中，润达医疗作为一家持续探索与突破的企业，展现了其不拘一格的跨界战略。不同于许多企业围绕核心技术进行横向或纵向拓展的常规布局，润达医疗在新技术之间“反复横跳”，并取得了显著成效。

　　2023年6月6日，润达医疗与华为签署战略合作协议，双方将基于华为云平台打造面向医疗领域的AI大模型，这一合作消息迅速传开，引发资本市场的高度关注，导致润达医疗股价快速飙升。

　　在体外诊断（IVD）领域初露锋芒的润达医疗，尽管自研产品尚未稳定，但其大张旗鼓地调整业务方向，这一举动引发了关于其明智性的讨论。然而，深入分析润达医疗的发展历程，我们会发现其跨界战略并非一时冲动，而是深思熟虑的结果。

　　自1999年成立以来，润达医疗便以经销商的身份进入医疗检测市场。经过20余年的努力，公司不仅与多家医疗机构和经销商建立了合作关系，还形成了强大的销售网络和服务体系。如今，润达医疗的业务已涵盖研发、生产、销售和服务等各个领域。特别是在2009年进入快速发展期后，公司更是不断完善医学检测综合服务体系，推进集约化、区域检验中心业务，业务涵盖多个领域，提供全面的检验诊断服务。

　　全球体外诊断行业的市场规模持续增长，从2015年的484亿美元增长至2019年的602亿美元，预计到2024年将达到840亿美元。润达医疗自1999年入局以来，成功抓住了这一市场机遇，与超过4000家医院展开合作。

　　2022年，润达医疗实现营业总收入104.94亿元，同比增长18.45%。其中，集约化业务/区域检验中心业务收入增长6.01%，第三方实验室业务收入更是实现了282.88%的同比增长。医院是润达医疗的主要市场，通过与医院的深度合作，公司能够更好地理解医院的需求，提供符合实际需求的解决方案。然而，随着医疗改革的推进，医院成本可能会受到影响。作为医院医疗服务供应商，润达医疗需要进行相应的业务调整。通过提供高效的临床实验室自建（LDT）服务，公司能够帮助医院降低诊断成本、提高诊断效率。LDT业务的增长是润达医疗2022年营收增长的重要驱动力之一。

　　在研发方面，润达医疗通过采购和自研两条路径获取检测产品，并采取“直销和分销相结合”的销售体系。强大的销售体系是公司的护城河和竞争优势。然而，通过采购然后销售的方式如果不能有效降低采购成本可能会增加公司的成本压力影响盈利能力。尽管2022年润达医疗总收入达到104.94亿元但净利润仅为4.18亿元净利润增长率也仅为营收增长率的一半左右。在毛利率方面润达医疗也需提高自身盈利能力。代理业务是公司的下限而自研则可能决定其上限。近年来润达医疗不断增加自有产品的研发并在2022年继续加大研发投入研发费用达1.46亿元同比增长19.16%。

　　尽管润达医疗在自产检测产品的业务销售上并不顺利但公司并未放弃这一领域而是选择了从其他领域破局——那就是医疗AI。对于人工智能的青睐早已有之。例如2022年底时公司推出了抑郁症诊断产品——烟酸皮肤反应成像仪以挖掘200亿抑郁检测市场该产品采用基于机器学习算法搭建的神经网络量化预测模型能够通过可量化筛查检测对抑郁症进行临床诊断辅助检测。

　　在AI领域迎来市场的广泛关注后润达医疗与华为的合作无疑是其跨界战略的重要一步。双方将各自的技术优势相结合推动医疗健康AI在检验报告智能解读、互联网检验等领域的应用为C端探索用户全周期健康管理提供技术便利并为B端客户提供更加多元化的服务加速大模型在医疗场景中的应用和落地。然而从传统检测切入到医疗AI领域润达医疗需要面对的挑战和困难不同算法、算力和数据是医疗AI产品研发的三要素公司可以借鉴华为的算法和算力但双方能否落地仍需持续关注。此外在研发人才方面公司也需要招聘不同类型的研发人才以应对医疗AI人才匮乏的问题。在产品布局上润达医疗的野心很大涉及检验报告智能解读和互联网检验等多个场景但这也意味着需要投入更大的精力和资金同时面对不同的市场需求和竞争对手。在与华为合作消息公布两周后公司就强调与华为云项目尚在初期开发阶段暂无大模型产品的签约客户后续客户的开发和签约存在不确定性这一方面或许是对合作未来持续的不确定性另一方面或许也是为了减少市场预期。

　　对于润达医疗而言其跨界战略并非坦途而是充满挑战和机遇的道路。然而正是这些挑战和机遇共同塑造了公司的未来使其在不断变化的市场环境中保持竞争力并实现可持续发展。