在2023年第一季度，公司实现了营业收入8478.87万元，同比增长31.54%，归母净利润达到783.04万元，同比增长18.52%。这一业绩增长主要得益于公司在教育领域的强劲表现，特别是其教研能力输出策略的有效实施。
首先，公司强化了研发端的投入，2023Q1策划出版图书共837本，总字数约2.8亿字。同时，公司新研发了《高中同步学案优化设计》系列秋季产品，以及部分省域专版产品。此外，高考蓝皮书新选题《高考关键能力专项练》也已通过立项，预计将于今年10月与广大师生见面。这些举措有效提升了公司的教辅主业竞争力。
在服务端，公司也进行了升级，吸纳了数十位教研培训专家组成员，并组织了47场教研服务培训会议，覆盖了多个省份。这些服务措施有效提升了公司的客户满意度和粘性。
此外，公司还实施了股权激励计划，激励对象包括142人，授予限制性股票555万股。这一计划旨在绑定核心人才，激发员工的积极性和创造力。目前，该计划已顺利完成，为公司的持续发展奠定了坚实基础。
在技术创新方面，公司提前布局了“AI+教育”领域，通过对外投资补齐技术短板。例如，公司战略投资了一笔两划和微橡科技，分别获得了其18.47%和26.09%的股权。这些投资有助于公司提升在AI教育领域的竞争力。
展望未来，公司将以产品研发为第一重点工作，继续执行“研销服科一体化”战略，并确定以“AI+教育”作为公司未来第二曲线增长方向。面对AI新技术的发展，公司迅速应对，推出了AI助教“小鸿助教”测试版本，有望帮助教师提高办公效率。
综上所述，公司传统业务和教育科技新业务双轮驱动的战略布局清晰且成效显著。预计2023-2025年公司归母净利润分别为50/66/78百万元（扣除股权激励摊销成本），对应PE为79/60/51x。基于此，我们给予“买入”评级。但投资者也需注意市场风格切换、图书销售表现不及预期等潜在风险。
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