阿里再燃AI行情，港股还能走多远？

　　昨日，恒科股价大幅下跌3个百分点，引发市场对其是否即将进行调整的担忧。然而，我们坚定认为，当前市场并不具备深度下跌的基础。晚间，阿里发布的财报如同一剂强心针，瞬间点燃了AI领域的热情，从昨夜至今朝，恒科股价飙升超过6个百分点，引领港股与A股市场。

　　此次AI行情的导火索，无疑是阿里巨额的资本开支。据悉，阿里最新季度的资本支出达到317亿，相较于上一季度的175亿，实现了显著增长。并且，阿里已明确表示，未来三年的资本支出将超越过去十年。

　　我们长期强调，在2025年的投资领域中，需密切关注那些愿意并有能力进行大额支出的企业。这些大厂正积极备战AI领域，其供应链上的公司将直接受益于这一趋势。相比之下，居民与企业端因经济压力而减少支出，导致相关领域如白酒等消费品的销售表现持续低迷。在A股市场，AI与机器人成为绝对的焦点。

　　今日，AI领域的强势依旧不减。杭钢再度涨停，13个交易日内收获10个涨停板；润建数据港紧随其后，10天内录得6个涨停板；拓维信息、润泽科技均实现涨停，寒武纪亦不甘落后，20CM涨停。此外，中国电信、中国联通等巨头也加入了涨停行列，充分展示了阿里资本支出增长的巨大影响力。

　　机器人板块同样表现出色，鸣志电器、中大力德涨停在望，鼎智科技、江苏雷利均收获20CM涨幅，杭齿前进更是8天内录得8个涨停板。

　　值得注意的是，医药板块曾一度与消费板块陷入困境，但近期创新药与AI的结合为其带来了新的生机，药明康德便是一个典型的例子，其股价持续反弹并创下新高。

　　相对而言，消费板块则显得黯淡无光。由于居民购买力疲软且难以搭上AI的顺风车，消费板块的表现令人失望。尽管市场曾期待两会的召开能为消费板块带来转机，但AI的强劲势头使得资金继续流向该领域的意愿减弱。

　　展望下周，作为两会前的最后一周：

　　我们应关注AI和机器人板块可能面临的风险；
哪些AI细分领域尚未被充分挖掘？目前各细分领域的配置优先级如何？
下周消费板块是否因政策预期而迎来补涨机会？
港股的火爆行情能否持续？两会是否将成为市场变盘的转折点？

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　　请注意：本文提及的题材和板块不构成任何投资建议，仅供复盘和学习交流之用。投资决策应基于个人独立理性的思考及专业的市场分析。市场存在风险，投资需谨慎。