知名机构：AI泡沫2025年见顶，美股2026年走熊

　　最新报道，知名市场研究公司凯投宏观警告称，由人工智能驱动的美股泡沫预计将在2026年达到顶峰后破裂。该公司分析指出，受人工智能热度的推动，至2025年，标准普尔500指数或将攀升至6,500点，其中科技股将成为主要的上涨动力。然而，从2026年起，随着利率上升和通胀加剧，股市估值将面临严峻挑战，并可能出现显著下滑。

　　凯投宏观的宏观分析师Diana Iovanel和James Reilly指出：“我们预计未来十年的股票回报率将较之前一个十年有所降低。同时，我们担忧美国股市的长期牛市可能就此终结。”尽管这一观点似乎与普遍预期相悖——多数经济学家认为，人工智能的普及将提升生产力，进而推动经济增长。但经济增长同时也可能带来高于预期的通胀率和更高的贷款利率。显然，这对股价而言并非利好消息，近期美股的下跌已为此提供了佐证。此次下跌部分归因于三月份消费者物价指数(CPI)的显著上升。“我们推测，美股泡沫或在明年年底之后破裂，这将导致市场估值的重新调整。事实上，类似的情况在20世纪90年代末和21世纪初的互联网泡沫时期，以及1929年的股市大崩盘中都曾出现，”Diana Iovanel和James Reilly补充道。

　　若美股泡沫破裂，未来十年债券的回报率或将超越股票。凯投宏观在谈及固定收益市场时表示：“随着政府债券收益率在更高水平上稳定，我们预计其回报率将更为可观。”该公司预测，从现在至2033年底，美股的平均年回报率仅为4.3%，远低于长期平均回报率7%（已扣除通胀影响）。与此同时，凯投宏观预测，同期美国国债的回报率将达到4.5%，略胜于股市表现。这两个预期回报率均远低于过去十年美国股市13.1%的平均年回报率。

　　然而，Diana Iovanel和James Reilly也强调，他们的预测存在重大不确定性。具体而言，他们无法精确预测人工智能驱动的股市泡沫何时达到顶峰，以及泡沫破裂可能持续的时间。这将直接决定美股长期牛市何时结束。值得一提的是，凯投宏观是一家总部位于伦敦的独立经济研究公司，成立于1999年。该公司撰写经济研究报告、提供咨询服务、举办研讨会、会议及委托研究项目。2012年，凯投宏观因就成员国如何退出欧元区提出最佳方案而获得沃尔夫森经济学奖。