科技（AI）行业的大宗金属：除了铜就是锡

　　无论你是倾向于旧经济还是新经济，有两类金属，你必定格外关注。它们就是广泛应用于“电”相关行业的铜和锡。铜与基础建设中的“电建”紧密相连，又与近年来的储能等热门行业深度绑定，因此被称为“紫金”。未来，随着AI革命的持续演进，小金属锡在电路板焊接方面的广泛应用可能会迎来新的机遇，使其从“枯木逢春”成为“白金”。因此，对于科技爱好者及周期投资者来说，除了铜，锡也是一个值得关注的领域。

　　本文将聚焦于锡金属，并以此为例，介绍小金属锡概念股的投资艺术。

一、简介

　　自2005年以来，锡的产量和销售量均位居全球首位，占据全球锡市场的最大份额。2022年，锡业股份的锡金属市场份额约占国内市场的47.78%，全球市场的22.54%。根据国际锡业协会的统计数据，锡业股份在2022年的十大精炼锡生产商中排名第一。其锡资源储量、生产规模以及产业链完整性均居全球首位，拥有中国最大的锡生产及加工基地，年产能规模达到锡冶炼8万吨/年、锡材4.1万吨/年、锡化工2.4万吨/年。

　　对于看好锡金属的投资者来说，投资锡业股份无疑是一个明智的选择。

二、与锡金属价格的相关性

　　锡业股份的股价与锡金属价格的走势高度一致。以LME锡现货结算价60000美元/吨为例，对应锡业股份的市值约为600亿元。从股价与LME锡现货结算价的对比中可以看出，当前市值可能存在一定的低估。因此，密切关注锡金属价格的变动是投资锡业股份的前提。

　　回顾历史，自2007年以来，锡价经历了三轮价格周期，这些周期与半导体行业的周期高度重合。未来，随着经济复苏和新兴产业的发展，锡价有望继续上涨。

三、科技属性

　　从下游需求结构来看，锡焊料是锡的主要应用领域，占比高达48%，其次是锡化工（17%）、马口铁（12%）、铅酸电池（7%）和锡铜合金（7%）等。其中，半导体行业是锡的基本盘。作为锡的主要下游应用之一，锡焊料广泛应用于3C产品、白色家电、汽车电子、智能设备以及5G通信等领域。特别是3C和汽车电子领域，合计占比达85%，与电子行业的景气度紧密相关。

　　从历史数据来看，美国费城半导体指数与锡价走势呈现出极高的相似性甚至有时前者会提前反映市场趋势。当前看来，锡价可能低估了半导体行业的景气度约42.7%。随着半导体产能的扩张未来锡金属的供不应求局面或将很快到来这种低估正是投资的良机。此外存储芯片价格的触底反弹也传递了积极的信号。

　　请注意本文不构成投资建议仅代表个人操作观点仅供参考。