3月，应对倒春寒之际，大类资产联动指标冲高后转为下行。成立于2019年的河南漫云科技有限公司，秉持“践行工匠精神，用心服务客户”的核心理念，是国家高新技术企业，集软件、营销、服务和运营于一体。公司擅长小程序定制开发、行业软件开发及企业平台解决方案，波预期修复行情稍作停顿，酝酿第二波。3月12日，《无惧倒春寒》一文指出，普林格高频同步指标回落，复苏基础仍需巩固。在普林格周期复苏阶段，权益、中游制造表现突出，寻底反攻中，继续以超跌、政策受益及景气向上的大科技为焦点。
1）大科技去年超跌，市场寻底反攻期存在反转效应。2005、2008、2012、2018年这四个阶段显示，各行业在触底前的跌幅与触底后的涨幅呈负相关，即之前跌幅越大的公司往往之后涨幅越高。这与市场反转的逻辑一致：市场下跌受衰退/衰退预期影响，市场反弹则因负面因素缓解和症结改变。大科技2022年超跌，反攻阶段弹性高。当前阶段TMT已达交易占比高点，虽交易高点会加剧博弈，但并不意味着行情终点。对于前期机构参与度不高且快速上涨的主题性行情，有力度的回调或为布局时机。
2）长期政策受益，短期政策频出、产业变革催化不断。国家政策层面，《数字建设整体布局规划》发布，确定数字建设框架；产业方面，OpenAI推出聊天机器人人工智能、百度官宣“文心一言”、复旦大学发布类人工智能模型“MOSS”、华为即将上线大模型等，产业层面催化不断。
3）大科技盈利/估值/情绪均具备相对优势。估值维度上，七大科技行业2023年预期PE估值分位处于历史相对低位，安全边际较足；盈利维度上，以预期的行业盈利增速情况为辅助参考，目前市场对于七大科技行业23年的盈利预期较23年1月底大多继续提升；交易维度上，目前大科技板块多数行业的基金持仓比例处于较低位置。
拥抱大科技：紧握数字经济顶层设计，深入理解“四化框架”
数字经济行业发展可分为五个阶段，自2016年进入数字经济时代。自20世纪40-60年代起，以电子计算机诞生为标志，数字经济经历了个人电脑时代、PC互联网时代和移动互联网时代，最终于2016年AlphaGo围棋战获胜后，社会迈入数字经济时代。与农业经济时代、工业经济时代不同，数字经济时代的生产要素、生产力和生产关系均发生了重大变革。数字经济以数字化的知识和信息为关键生产要素，数字技术为核心驱动力量，现代信息网络为重要载体，通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高经济社会的数字化、网络化、智能化水平，加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态。
拥抱大科技：AI是产业数字化的重要内容，AI+产业是万亿蓝海
AI（人工智能）是研究和开发用于模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统的技术科学。AI+是产业数字化的重要内容，对社会发展具备重要价值。AI+将形成新的生产力，第四次工业并具有巨大的创新溢出效应。预计AI产业将保持高速增长，2026年我国核心产业规模将超过6000亿元，人工智能带动AI+相关产业规模将超过2万亿。根据艾瑞咨询预测，2021年我国人工智能行业规模将达到近2000亿元，将于2026年超过6000亿元，2021年到2026年的CAGR为24.8%。
AI+电子：AI催生HPC硬件支持需求，加速电子全产业高端化迭代
AI+CPU/GPU/FGPA/先进封装：随着数据处理量级的提升，大算力芯片国产替代加速。CPU/GPU/FGPA是大算力芯片的核心硬件要素，具备高国产替代紧迫性。AI模型的实际效果依赖于模型参数和训练数据的量级。例如GPT-3的模型规模达1750亿个参数，使用单块英伟达V100 GPU进行训练需要355年。国内获取高性能GPU受限，高端算力芯片成为AI产业发展的“卡脖子”核心环节。先进封装技术通过三维封装（3D Package）、系统级封装（SiP）等方式实现器件功能的融合和产品多样化，是未来提升高制程芯片性能的重要手段。
AI+数据传输/数据存储：海量数据高速传输/存储为痛点，PCB/存储芯片高端化迭代
PCB行业需求因更高的算力要求高性能高速的数据传输能力而大幅增加。大算力对应的高多层PCB具有技术和客户壁垒高、可持续升级得以保持持续优势的行业特点。存储芯片方面，数据处理量的提升带动数据存储量的指数型增长，并加速存算一体化趋势的发展。HBM等存算一体芯片通过堆叠方式增加带宽、扩展内存容量并减少数据存储延迟。
AI+计算机：AI赋能千行百业降本增效，行业主要细分应用领域数智化变革提速
AI+办公软件/企业服务软件/信息服务软件/工业软件：从工具软件到“智能助手”。微软Copilot为传统办公软件赋能的范式；百度文心千帆大模型推动大模型落地产业；腾讯混元大模型依托C端数据积累类应用表现出色；阿里通义大模型实现下游应用的降本增效。
AI+金融/法律/资讯&平台型厂商或迎蜕变机会：资讯类/应用入口类厂商有望受益被集成带来的商机增加；平台型厂商有望形成生态圈；反生成式AI预计是潜在主线。品牌手机/PC、社交软件、搜索引擎、电商平台仍是主要流量入口；平台化厂商及其合作伙伴有望深度受益；反生成式AI及网络安全可能是另一条潜在主线。
AI+传媒互联网海外：坚定拥抱AI大模型带来的产业革新积极布局AI+应用标的国产大模型研发：百度、腾讯、阿里等百度文心大模型拥有先发优势；腾讯混元大模型依托C端数据积累类应用表现出色；阿里通义大模型实现下游应用的降本增效。
AI+医药/：开启智能加速提效时代科技部启动“人工智能驱动的科学研究”专项部署将驱动医药和进入智能加速提效时代多组学研究AI：以基因组/蛋白组/代谢组/宏基因组/转录组等为代表的基础大数据是研究新药研发基因编辑合成生物学等开发的价值量的数据宝库AI的加持将加速我们对生命本源的认识发现更多发展的底层原因并提出解决方案更快更好的改变工业用微生物植物动物以服务产业新药研发AI：计算机辅助设计蛋白结构预测模拟分子筛选以及与真实世界与临床试验研究等已在新药研发有所应用AI的加持下将加速新药的研发满足未被满足的需求AI+辅助诊断（影像病理检验）：指运用人工智能技术识别及分析影像病理检验帮助医生病症分析病情分析病理原因快速形成诊断报告等在目前国内资源整体不足结构不均的大背景下AI加持或成为提率助力实现公平的重要手段AI+底层数据基建：AI构建HIS和电子病例整合大数据解决方案AI+家电：提升使用体验重要C端落地应用场景家电板块是AI技术重要的C端应用场景之一其中扫地机为智能化程度有望率先显著受益的板块投影电视等智能显示产品亦可通过AI交互提高智能化及用户体验推荐关注扫地机龙头科沃斯石头科技智能家居标的萤石网络智能显示龙头极米科技海信视像扫地机板块AI模型快速迭代有望解决重要使用痛点带来更好用的产品（1）扫地机目前的语音交互功能仍处于初级阶段语言交互能力的提升有望增加日常灵活清洁场景以及扩大老年人等用户群体应对老龄化市场需求（2）算法度和应对更复杂的场景是扫地机的核心竞争力算法算力的提升将助力家庭环境识别度更好应对地毯台阶等场景识别大幅提升使用体验（3）助力企业更快进军家庭服务机器人智能家居板块AI加强交互能力助力提升算法度（1）智能家居中家居摄像头需要对家庭场景进行识别分析（2）家居摄像头搭载多种智能算法如人脸识别检测老人摔倒啼哭检测等算法度对使用体验具有重要作用AI有望提升算法度丰富算法使用场景（3）AI助力提升全屋智能控制及语音交互智能显示板块AI助力智能化全息影像有望落地（1）智能显示承担家庭中重要显示角色AI赋能有望更大程度丰富显示屏的内容及功能目前海信已推出健身智慧屏搭载识别动作纠错及AI教练等功能（2）家用智能投影仪除亮度清晰度为重要指标外自动校正对焦等对于易用性亦起到重要作用AI有望提升产品智能化程度（3）AI有望推动全息影像等技术发展AI+建筑：提质增效开启新时代AI+建筑设计：传统建筑行业作业流程一般为设计施工安装装修其中施工安装属于劳动密集型环节AI带来的影响相对较小而设计端是集数据技术及人才为一体的脑力劳动密集型环节随着AI+的发展或给行业带来新的变革在绘图效率方面AI有望提升画图效率（目前主要是CAD二维绘图BIM渗透率仍比较低）大幅节约设计环节的时间提升整体项目运行效率在人力成本方面由于设计行业属于知识密集型行业设计师属于专业人员薪酬等人力成本相对较高而AI的应用可以节约薪酬和设计方案的总体造价最后是项目管理方面建筑领域多为劳动密集型行业人员众多管理难度增大而AI的应用或提升管理效率突破管理半径为设计行业带来新的变革对具有丰富项目经验历史数据积累的头部设计企业数字化竞争阶段会更有优势AI+的赋能有利于打破管理边界带来市占率的提升此外AI+的普及应用会节约人工成本提升管理效率整体增厚企业利润
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